突如其來的新冠肺炎疫情，加大了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力，也對電力行業(yè)造成沖擊。據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國發(fā)電量1.58萬億千瓦時，同比下降6.8%，其中，火電發(fā)電量同比下降8.2個百分點(diǎn)。火電設(shè)備平均利用小時數(shù)大幅縮減，給火電企業(yè)帶來經(jīng)營壓力。但令火電企業(yè)感到欣慰的是，隨著動力煤價格持續(xù)下跌，以及復(fù)產(chǎn)復(fù)工帶來用電量增長，預(yù)計(jì)部分火電企業(yè)經(jīng)營狀況有望得到改善。
電力市場需求趨弱，火電發(fā)電量同比下降8.2％
春節(jié)假期為耗電量占比最大的第二產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)淡季，同時疊加疫情影響下的延期復(fù)工，整體電力需求有所減弱。國家能源局4月17日發(fā)布的用電量數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國全社會用電量1.57萬億千瓦時，同比下降6.5%，增速比上年同期回落12個百分點(diǎn)。其中，處于此次疫情中心的湖北省，用電需求受到極大影響，特別是在整個2月份，全網(wǎng)最大用電負(fù)荷一度同比下降33%。
新冠肺炎疫情導(dǎo)致電力市場需求趨弱，進(jìn)而導(dǎo)致發(fā)電機(jī)組平均負(fù)荷下降，發(fā)電量減少。數(shù)據(jù)顯示，一季度全國發(fā)電量1.58萬億千瓦時，同比下降6.8%。在此形勢下，火電作為我國電力生產(chǎn)的絕對主力，由于其可調(diào)節(jié)性強(qiáng)，發(fā)電優(yōu)先級低等特點(diǎn)，發(fā)電量受疫情影響相對更大。據(jù)中電聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，一季度全國規(guī)模以上電廠火電發(fā)電量11746億千瓦時，同比下降8.2％，增速比上年同期回落10.2個百分點(diǎn)。
從火電利用小時數(shù)上看，一季度全國火電設(shè)備平均利用小時為946小時，比上年同期降低137小時。分省份看，全國共有17個省份火電設(shè)備利用小時超過全國平均水平，其中甘肅和新疆超過300小時左右，而湖北、浙江、江蘇、安徽和貴州同比降低超過200小時。
由于疫情與冬季供暖期有重疊，今年一季度，供熱機(jī)組的負(fù)荷狀況要明顯好于其他機(jī)組。某發(fā)電企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，“靠近城市中心的、帶供熱面積多的電廠，負(fù)荷狀況相對還好一些，因?yàn)檎{(diào)度上會有所傾斜。以前總說居民供熱不掙錢，但今年承擔(dān)供熱任務(wù)的機(jī)組至少在發(fā)電量上有保障?！?/span>
隨著全國正在有序復(fù)產(chǎn)復(fù)工，疫情逐步在四月初趨于平穩(wěn)，從用電量數(shù)據(jù)長期來看，第二產(chǎn)業(yè)用電量可能在今年下半年有所改觀。工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運(yùn)行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長黃利斌說，4月上中旬，發(fā)用電量增幅已由負(fù)轉(zhuǎn)正，工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行朝著積極方面發(fā)展。中國電力企業(yè)聯(lián)合會黨委書記、常務(wù)副理事長楊昆也指出，疫情對電力消費(fèi)的影響在3月份已明顯回落，3月末的日用電量規(guī)模估計(jì)已恢復(fù)到上年同期水平。預(yù)計(jì)二季度全社會用電量實(shí)現(xiàn)中低速增長，增速比一季度回升9個百分點(diǎn)左右。
動力煤價格持續(xù)下跌，火電企業(yè)盈利能力有望修復(fù)
今年2月份，國家能源局下發(fā)了疫情防控期間煤炭供應(yīng)保障煤炭供應(yīng)的通知，促進(jìn)電煤穩(wěn)定供應(yīng)，保障全國電煤庫存處于合理水平。受此影響，疊加下游電廠日耗偏低，電煤庫存維持較高水平。以秦皇島港為例，截至4月17日秦皇島港煤炭庫存688.5萬噸，環(huán)比上月同期增加88.5萬噸，漲幅達(dá)14.75％。
4月以來，隨著居民用電量逐漸進(jìn)入淡季，工業(yè)用電量回升空間有限，下游電廠日耗偏低，電煤庫存可用天數(shù)持續(xù)覆蓋30天左右。在此背景下，下游電廠積極去庫存，消極采購，動力煤供需矛盾難以改善，煤價一度跌至三年來最低水平。截至4月3日，汾渭能源公布的最后一期CCI5500大卡動力煤價格指數(shù)報收于520元/噸，周環(huán)比下降21元/噸。
近期，神華公布了4月份長協(xié)價格，所有外購品種降幅均在25元/噸以上，首次創(chuàng)下外購煤價全面低于自產(chǎn)的紀(jì)錄，且量大采取價格優(yōu)惠政策。陜煤、中煤等大型煤企紛紛跟進(jìn)，港口報價連續(xù)出現(xiàn)單日較大幅度調(diào)降，部分港口實(shí)際成交價格已經(jīng)跌至470元/噸。受此影響，今年一季度全國煤炭開采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤421.1億元，同比下降29.9%。
從歷史經(jīng)驗(yàn)看，二季度為傳統(tǒng)動力煤消費(fèi)淡季，下游電廠日耗普遍處于低位平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢，動力煤價格難以提振。此外，受國際原油價格持續(xù)下跌的影響，動力煤國際市場需求低迷，內(nèi)外價差偏大，綜合分析，預(yù)計(jì)后期動力煤價格將維持低位運(yùn)行態(tài)勢。
受益于動力煤價格持續(xù)走低，火電企業(yè)業(yè)績有所好轉(zhuǎn)。近期，五大發(fā)電央企主要上市公司華能國際、國電電力、大唐發(fā)電、華電國際、中國電力均完成2019年度業(yè)績報告披露工作，部分企業(yè)公布2020年一季度報。綜合年報和一季度報看，在營收平穩(wěn)增長的同時，煤炭價格下降明顯提振了以煤電資產(chǎn)為主的各上市公司盈利水平，利潤水平也得到修復(fù)。
總體來看，結(jié)合影響火電的煤炭價格、利用小時和上網(wǎng)電價來看。由于今年上半年疫情期間的階段性降低電價政策中，行政性降電價政策以電網(wǎng)側(cè)為主，市場對于發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價的悲觀預(yù)期有望修復(fù)。此外，煤炭價格下行將有效對沖電量回落對盈利的影響。預(yù)計(jì)煤價近期快速下行的紅利有望集中在二季度釋放，火電企業(yè)盈利能力修復(fù)有望延續(xù)。
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